香飘飘“飘”不动了？一年少卖了1.9亿杯_速递

2022年营收净利润双降 但一季度业绩已回暖

(资料图片仅供参考)

商报讯 “杯子连起来可绕地球一圈”的香飘飘“飘”不动了，其披露的2022年年报显示，营收、净利润双降，跌至2017年上市以来的最低水平。实际上，自从香飘飘在2019年取得营收将近40亿元的最好成绩后，营收规模就开始萎缩。值得一提的是，香飘飘是国内冲泡奶茶的开创者，在这个细分领域，已连续11年保持杯装冲泡奶茶市场份额第一。不过，在整体下行趋势之下，2022年公司冲泡类产品少卖了超过2万吨，相当于少卖了1.9亿杯。

香飘飘“飘”不动了

当年“中国奶茶第一股”一年卖出3亿多杯，如今，一年已可卖出13亿杯，但香飘飘反而不“香”了，交出了一份营收、净利双降的成绩单。

4月17日晚间，香飘飘发布2022年年报。报告显示，2022年度，公司依旧业绩双降，录得营业收入31.28亿元，归母净利润2.14亿元，分别同比下滑9.76%和3.89%。其中，冲泡业务实现营业收入24.55亿元，同比下降11.55%，即饮业务实现营业收入6.38亿元，同比下降0.69%。

值得注意的是，这已是公司营收连续第三年下降，归母净利润两连降。Wind数据显示，2020年至2022年，香飘飘营业收入分别为37.61亿元、34.66亿元和31.28亿元，分别同比下滑5.46%、7.83%、9.76%。由此可见，该公司营收连续下滑且降幅逐渐扩大。

分产品来看，香飘飘产品主要分为冲泡类和即饮类两大板块，冲泡类产品包括经典系列、好料系列、牛乳茶系列等固体形态饮料，即饮类产品包括液体奶茶、果汁茶等液体形态饮料。

财报数据显示，2022年香飘飘冲泡类销售量3517.76万标箱，1标箱为30杯，即饮类销售量1649.76万标箱，1标箱为15杯。由此测算，2022年全年，香飘飘合计卖出奶茶约13亿杯。

同时，2022年2月开始，香飘飘还对冲泡产品的经典系列、好料系列进行了提价。据年报披露，截至2022年第三季度，该公司产品提价已基本完成。2022年第四季度，提价策略在冲泡产品的销售旺季执行到位，产品营收和盈利能力均得到提升。

对于核心板块冲泡类产品营收的大幅下滑以及即饮类产品毛利率下降，香飘飘在年报中表示，“主要系外部环境影响，销量下降所致”“主要系液体生产线陆续投产，折旧及人力费用增长所致”。

即饮板块是香飘飘2017年开拓的新领域，也是近年来该公司发力的重点，作为香飘飘第二增长曲线被寄予厚望。但目前来看，即饮业务还远远不足以对业绩进行支撑。

一季度业绩已回暖

与2022年年报同时披露的还有2023年一季度报，公司实现营收6.79亿元，同比增长37.03％；实现归母净利润585万元，实现扭亏为盈。根据香飘飘一季度经营数据，冲泡类、即饮类产品分别同比增长39.93%、34.28%。

进入2023年，宏观经济环境有望转好，消费市场也有望迎来复苏，这对其而言，是新的机遇期。对此，香飘飘在年报中表示，将会继续坚持“双轮驱动”战略，推动冲泡产品修复及增长的同时，加大即饮业务投入力度，打造第二成长曲线。

公告还显示，今年一季度，公司成立了即饮销售中心，打造独立的即饮销售团队，全面打磨从产品研发、生产到终端销售的即饮闭环体系，即饮业务体系化经营能力将有望得到提升。接下来，香飘飘即饮业务有望开启“加速跑”模式，未来市场机会值得期待和关注。

在3月份的投资者调研中，香飘飘表示，从中长期发展来看，最困难的时期已经过去，但目前很难给出2023年的业绩目标。

但机构依旧看好“中国奶茶第一股”。华泰证券分析师在4月18日发布的研报中指出，展望2023年，看好消费复苏弹性持续释放，冲泡业务在产品升级、健康化、泛冲泡策略驱动下有望延续稳健增长，即饮业务受益于销售团队重新搭建、主力单品果汁茶的持续迭代、健康化新品推广，有望迎来新一轮铺市行情。

华鑫证券分析师则指出，期待今年新品瓶装冻柠茶、瓶装牛乳茶培育和放量，2023年股票期权激励展现公司长期发展信心。据香飘飘此次股权激励计划草案，公司拟授予39名核心人员1357万份股票期权，占总股本3.30%，授予价为14.74元。同时在研报中表示，香飘飘业绩逐步恢复，2023年第一季度实现扭亏为盈，销售费用及管理费用较同期优化。

值得一提的是，在年报发布后的第二天，4月18日，香飘飘直接涨停收盘,龙虎榜数据显示,上榜营业部席位全天成交8493.1万元,占当日总成交金额比例45.81%。截至昨日收盘，香飘飘依旧收涨，涨3.86%报21.23元/股，换手率2.91%，成交量11.94万手，最新市值87.20亿元。

2022年营收净利润双降 但一季度业绩已回暖

商报讯 “杯子连起来可绕地球一圈”的香飘飘“飘”不动了，其披露的2022年年报显示，营收、净利润双降，跌至2017年上市以来的最低水平。实际上，自从香飘飘在2019年取得营收将近40亿元的最好成绩后，营收规模就开始萎缩。值得一提的是，香飘飘是国内冲泡奶茶的开创者，在这个细分领域，已连续11年保持杯装冲泡奶茶市场份额第一。不过，在整体下行趋势之下，2022年公司冲泡类产品少卖了超过2万吨，相当于少卖了1.9亿杯。

香飘飘“飘”不动了

当年“中国奶茶第一股”一年卖出3亿多杯，如今，一年已可卖出13亿杯，但香飘飘反而不“香”了，交出了一份营收、净利双降的成绩单。

4月17日晚间，香飘飘发布2022年年报。报告显示，2022年度，公司依旧业绩双降，录得营业收入31.28亿元，归母净利润2.14亿元，分别同比下滑9.76%和3.89%。其中，冲泡业务实现营业收入24.55亿元，同比下降11.55%，即饮业务实现营业收入6.38亿元，同比下降0.69%。

值得注意的是，这已是公司营收连续第三年下降，归母净利润两连降。Wind数据显示，2020年至2022年，香飘飘营业收入分别为37.61亿元、34.66亿元和31.28亿元，分别同比下滑5.46%、7.83%、9.76%。由此可见，该公司营收连续下滑且降幅逐渐扩大。

分产品来看，香飘飘产品主要分为冲泡类和即饮类两大板块，冲泡类产品包括经典系列、好料系列、牛乳茶系列等固体形态饮料，即饮类产品包括液体奶茶、果汁茶等液体形态饮料。

财报数据显示，2022年香飘飘冲泡类销售量3517.76万标箱，1标箱为30杯，即饮类销售量1649.76万标箱，1标箱为15杯。由此测算，2022年全年，香飘飘合计卖出奶茶约13亿杯。

同时，2022年2月开始，香飘飘还对冲泡产品的经典系列、好料系列进行了提价。据年报披露，截至2022年第三季度，该公司产品提价已基本完成。2022年第四季度，提价策略在冲泡产品的销售旺季执行到位，产品营收和盈利能力均得到提升。

对于核心板块冲泡类产品营收的大幅下滑以及即饮类产品毛利率下降，香飘飘在年报中表示，“主要系外部环境影响，销量下降所致”“主要系液体生产线陆续投产，折旧及人力费用增长所致”。

即饮板块是香飘飘2017年开拓的新领域，也是近年来该公司发力的重点，作为香飘飘第二增长曲线被寄予厚望。但目前来看，即饮业务还远远不足以对业绩进行支撑。

一季度业绩已回暖

与2022年年报同时披露的还有2023年一季度报，公司实现营收6.79亿元，同比增长37.03％；实现归母净利润585万元，实现扭亏为盈。根据香飘飘一季度经营数据，冲泡类、即饮类产品分别同比增长39.93%、34.28%。

进入2023年，宏观经济环境有望转好，消费市场也有望迎来复苏，这对其而言，是新的机遇期。对此，香飘飘在年报中表示，将会继续坚持“双轮驱动”战略，推动冲泡产品修复及增长的同时，加大即饮业务投入力度，打造第二成长曲线。

公告还显示，今年一季度，公司成立了即饮销售中心，打造独立的即饮销售团队，全面打磨从产品研发、生产到终端销售的即饮闭环体系，即饮业务体系化经营能力将有望得到提升。接下来，香飘飘即饮业务有望开启“加速跑”模式，未来市场机会值得期待和关注。

在3月份的投资者调研中，香飘飘表示，从中长期发展来看，最困难的时期已经过去，但目前很难给出2023年的业绩目标。

但机构依旧看好“中国奶茶第一股”。华泰证券分析师在4月18日发布的研报中指出，展望2023年，看好消费复苏弹性持续释放，冲泡业务在产品升级、健康化、泛冲泡策略驱动下有望延续稳健增长，即饮业务受益于销售团队重新搭建、主力单品果汁茶的持续迭代、健康化新品推广，有望迎来新一轮铺市行情。

华鑫证券分析师则指出，期待今年新品瓶装冻柠茶、瓶装牛乳茶培育和放量，2023年股票期权激励展现公司长期发展信心。据香飘飘此次股权激励计划草案，公司拟授予39名核心人员1357万份股票期权，占总股本3.30%，授予价为14.74元。同时在研报中表示，香飘飘业绩逐步恢复，2023年第一季度实现扭亏为盈，销售费用及管理费用较同期优化。

值得一提的是，在年报发布后的第二天，4月18日，香飘飘直接涨停收盘,龙虎榜数据显示,上榜营业部席位全天成交8493.1万元,占当日总成交金额比例45.81%。截至昨日收盘，香飘飘依旧收涨，涨3.86%报21.23元/股，换手率2.91%，成交量11.94万手，最新市值87.20亿元。